Réf : Abi - 271

ABIDJAN - Mesure, gestion et réglementation des risques de marché

Banque > Risk management et règlementation bâloise

Abidjan

1 jour

Dates à définir

Prix en présentiel

480 000 FCFA - Repas inclus

Objectifs

  • Avoir une vision d’ensemble des marchés financiers et des risques qui leur sont associés.
  • Connaître les indicateurs essentiels des risques de marché : duration, sensibilité, bêta, grecques, Value-at-Risk.
  • Connaître les principaux modèles d’évaluation des risques de marché.
  • Appréhender les principales stratégies de gestion des risques de marché.
  • Connaître la réglementation bancaire sur les risques de marché, notamment le dispositif Bâle III, CRR, CRD4.
  • Appréhender l’essentiel de la réforme FRTB.
  • Connaître l’essentiel de l’organisation des activités de marché (portefeuille de négociation) dans une banque.

Animateur(s)

JACOB Henri

Henri JACOB

Domaines d'animation et conception :
  • Exigence prudentielle.
  • Gestion des risques.

Programme

1INTRODUCTION

Présentation des marchés financiers.

Les risques liés aux activités de marché.

Exemples de survenance de risques de marché.

2MISE EN ŒUVRE D’UN DISPOSITIF DE GESTION/TRADING DES RISQUES DE MARCHÉ

Gestion d’actifs et trading.

Le mandat de trading :

  • Rappel sur l’activité quotidienne du trader.
  • Typologies de limites.
  • Calibration des limites.
  • Processus d’escalade en cas de dépassement des limites.
  • Validation des limites.
  • Le P&L sign-off (signature/validation par chaque trader du P&L quotidien calculé par le Middle Office).

Lien avec l’appétit aux risques RAF (Risk Appetite Framework).

Le rôle des différents acteurs :

  • Le Front-Office.
  • Le Back-Office.
  • Le Middle-Office.

Le dispositif de suivi des risques :

  • La Direction des risques.
  • Le niveau 1 de suivi des risques.
  • La Direction des contrôles permanents.
  • La Direction du Contrôle périodique.

3MESURE DES RISQUES DE MARCHÉ

Mesure du risque de taux d’intérêt :

  • Les instruments de taux : définition, catégories (taux, change, actions, matières premières).
  • Marchés monétaire et obligataire.
  • Types de taux d’intérêt : taux fixes et variables.
  • Les produits dérivés de taux : principaux produits (swaps de taux, FRAs, contrat EURIBOR, contrat euro-notionnel, options de taux…).
  • Sources et effets du risque de taux d’intérêt.
  • Évaluation du risque de taux d’intérêt : valeur actuelle d’un instrument de taux, duration, sensibilité.
  • Les différentes méthodes de mesure du risque de taux d’intérêt : méthode des impasses, méthode de la duration, méthode de simulation.

Mesure du risque de taux d’intérêt :

  • Évaluation du risque de taux d’intérêt : valeur actuelle d’un instrument de taux, duration, sensibilité.
  • Les différentes méthodes de mesure du risque de taux d’intérêt : méthode des impasses, méthode de la duration, méthode de simulation.

Mesure du risque de change :

  • Les opérations de change : au comptant, à terme, options de change, swaps de devises.
  • La position de change.

Mesure du risque actions :

  • Définition d’une action.
  • Les opérations sur actions.
  • Return et volatilité d’une action, d’un portefeuille actions.
  • Le modèle de marché et les bêtas.

Mesure du risque options :

  • Définition d’une option.
  • Valeur d’une option : valeur intrinsèque et valeur-temps.
  • Paramètres de sensibilité de la valeur d’une option : les grecques.
  • Modèles d’évaluation de la valeur d’une option et des grecques : Cox Ross-Rubinstein et Black-Scholes.

4LA VALUE-AT-RISK

Introduction à la VaR :

  • Origine de la VaR.
  • Définition de la VaR.
  • Limites de la VaR.
  • L’usage de la VaR :
    • Détermination des limites internes, calcul de l’exigence de fonds propres.
    • Backtesting et stress testing.
    • Data quality.
    • Documentation.
    • Gouvernance.

Le modèle RiskMetrics :

  • Principes de base et hypothèses du modèle.
  • Calcul de la VaR pour un actif.
  • Calcul de la VaR pour un portefeuille diversifié.
  • Méthode des variances-covariances.
  • Approche RiskMetrics pour les instruments de taux d’intérêt.
  • Avantages et inconvénients du modèle RiskMetrics.

L’analyse historique :

  • Principes et hypothèses.
  • Exemple.
  • Avantages et inconvénients de l’approche historique.

Les simulations Monte-Carlo :

  • Principes et hypothèses.
  • Calcul de la VaR d’une option à partir des simulations Monte-Carlo.
  • Avantages et inconvénients de la méthode.

5LA GESTION DES RISQUES DE MARCHÉ

La gestion du risque de taux d’intérêt :

  • La couverture du risque de taux : utilisation des contrats à court terme et à long terme, utilisation des options de taux.
  • L’arbitrage et le risque de taux : l’utilisation des contrats à terme (euronotionnel, Euribor).
  • La spéculation et le risque de taux : achat et vente de puts.

La gestion du risque de change :

  • La couverture du risque de change : utilisation des options de change.
  • L’arbitrage et le risque de change : l’utilisation des contrats à terme.
  • La spéculation et le risque de change : utilisation de contrats à terme et d’options.

La gestion du risque actions :

  • La couverture du risque actions : utilisation du marché au comptant ; exemple de gestion à partir du bêta du portefeuille, assurance de portefeuille ; utilisation des contrats futures, des options.
  • L’arbitrage et le risque actions : utilisation des contrats à terme et des options.
  • La spéculation et le risque actions : achat et vente de puts.

La gestion du risque sur les options :

  • Sensibilité d’un portefeuille d’options.
  • Gestion de la position Delta.
  • Gestion de la position Gamma.
  • Gestion de la position Véga.
  • Le smile de volatilité.

La gestion du risque au moyen de la VaR :

  • Exemple d’un portefeuille de change.
  • Exemple d’un portefeuille d’actions international.

La fixation des limites :

  • Les différentes limites de risque : limites d’activité, limites de position.
  • La méthode traditionnelle de calcul des limites : limite en sensibilité.
  • La méthode de calcul des limites en VaR.

6RÉGLEMENTATION BÂLE III SUR LES RISQUES DE MARCHÉ

L’exigence de fonds propres pour risques de marché :

  • Généralités : le dispositif Bâle II, définition réglementaire du trading book, règles d’évaluation du trading book, règles de gestion, règles générales pour la détermination des risques de marché du point de vue réglementaire.
  • Modalités de calcul : risques couverts, les deux méthodes de calcul d’exigence de fonds propres.

La méthode standard :

  • Calcul de l’exigence en fonds propres pour risque de change par la méthode standard.
  • Calcul de l’exigence en fonds propres pour risque de taux par la méthode standard : risque général (méthode des impasses, méthode de la duration), risque spécifique, risque sur pensions livrées.
  • Calcul de l’exigence en fonds propres pour risque actions par la méthode standard.
  • Calcul de l’exigence en fonds propres pour risque sur produits de base par la méthode standard.
  • Calcul de l’exigence en fonds propres pour risques optionnels par la méthode standard.
  • Calcul de l’exigence en fonds propres pour risque de règlement-livraison.
  • Calcul de l’exigence en fonds propres pour dépassement des grands risques.

La méthode des modèles internes :

  • Le calcul de l’exigence de fonds propres selon la méthode des modèles internes (Bâle II.5) :
    • VaR normale.
    • VaR stressée.
    • Incremental Risk Capital Charge (IRC),
    • Comprehensive Risk Measure (CRM).
    • Risque de titrisation sur le trading book.
    • Impact surchage backtesting.
  • Exigences minimales pour l’utilisation de la méthode des modèles internes.
  • Les modifications de Bâle III : le contexte de Bâle III, principales modifications à l’approche standard (risque spécifique), principales modifications à l’approche modèles internes.

Évolutions à venir : la “Fundamental Review of the Trading Book” (FRTB) :

  • Définition de la FRTB.
  • Principes généraux.

Principaux changements :

  • Modification de la frontière Banking book – Trading book.
  • Nouvelle approche standard : approche basée sur les sensibilités (SBA) :
    • Notions de charge en fonds propres (capital charge).
    • Notion de charge pour risque de défaut (default risk charge).
    • Notion d’add-on résiduel (residual risk add-on).
  • Nouvelle approche des modèles internes :
    • Notion d’Expected Shortfall en remplacement des VaR et SVaR.
    • Notion d’Incremental Default Risk (IDR) en remplacement de L’IRC et du CRM, NMF (Non modellable Risk factors, facteurs de risque non modélisables dont l’impact en capital se calcul à l’aide de scenarios de stress tests spécifiques).
    • Renforcement des règles de validation des modèles internes de risque de marché : en particulier exigences de backtesting au niveau du desk de trading.
  • Calendrier de déploiement de la FRTB.

7SYNTHÈSE ET CONCLUSION

Synthèse de la journée.

Évaluation de la formation.

Public et pré-requis

Participants

  • Collaborateurs de Bank of Africa BMCE Group.

Supports et moyens pédagogiques

  • Documentation en PowerPoint :
    Elle a été adaptée pour être utilisée en distanciel :

    • Plus d’exemples.
    • Plus d’illustrations.
  • Alternance d’illustrations et d’exercices pratiques, d’exercices sous Excel.
  • QCU, Vrai/Faux, questions/réponses pour vérifier, réviser et confirmer les acquis.
  • Exposé des états financiers de banques pour illustrer la théorie.

Connaissances requises

  • Notions de mathématiques et statistiques de base.