Objectifs
- Maîtriser les théories fondamentales de la gestion de portefeuille.
- Construire et optimiser des portefeuilles multi-actifs.
- Implémenter des stratégies de gestion active et passive.
- Mesurer, analyser et attribuer la performance.
- Gérer les risques avec des outils quantitatifs avancés.
Animateur(s)
Laurent GAETANI
- Gouvernance.
- Risk Management et règlementation Bâloise.
- Marchés, produits et services financiers.
- Gestion d’actifs.
- Marchés, produits et acteurs des marchés financiers.
- Techniques d’audit et contrôle interne.
Programme
1ÉTAPES DE LA GESTION DE PORTEFEUILLE
La fixation d’objectifs.
L’identification des contraintes.
La structuration du portefeuille.
Le choix et les décisions d’investissement.
Les théories fondamentales
- Théorie moderne du portefeuille (Markowitz).
- Modèle d’équilibre (CAPM).
Évolutions théoriques
- Modèle à 3 facteurs de Fama-French.
- Arbitrage Pricing Theory (APT).
2CLASSES D’ACTIFS ET CORRELATION
Actions (Équité)
- Géographique : domestique, développé, émergent.
- Styles : Value, Growth, Quality, Momentum.
- Capitalisation et secteurs.
Obligations (Taux fixe)
- Souveraines vs corporate vs high yield.
- Duration, convexité et immunisation.
- Courbes de taux et stratégies.
Actifs alternatifs
- Immobilier (REITs, foncières).
- Matières premières et inflation.
- Private equity, hedge funds.
- Infrastructure et dette privée.
Analyse des corrélations
- Corrélations historiques et dynamiques.
- Contagion en période de crise.
- Bénéfices de la diversification internationale.
3OPTIMISATION ET ALLOCATION
Optimisation classique
- Optimisation moyenne-variance.
- Fonction objective et contraintes.
- Problèmes d’instabilité des inputs.
- Solutions pratiques (shrinkage, robustesse).
Méthodes alternatives d’allocation
- Equal Weight (1/N).
- Risk Parity et Equal Risk Contribution.
- Maximum Diversification.
- Minimum Variance Portfolio.
Modèle Black-Litterman.
Applications pratiques.
4STRATEGIE D’ALLOCATION
Allocation stratégique (SAA)
- Définition des objectifs long terme.
- Asset-Liability Matching (ALM).
- Contraintes réglementaires et liquidité.
Allocation tactique (TAA)
- Market timing et momentum.
- Indicateurs techniques et fondamentaux.
- Budget de risque et limites.
Gestion dynamique
- CPPI (Constant Proportion Portfolio Insurance).
- OBPI (Option-Based Portfolio Insurance).
- Volatility targeting.
Factor investing
- Smart Beta et ETF factoriels.
- Stratégies long-short.
- Multi-factor models.
5LES MESURES DES PERFORMANCES
La norme Gips (Global Investment Performances Standards).
La droite de marché du MEDAF.
La méthode de Treynor.
La méthode de Jensen.
Le Time weighted return (TWreturn) et le Money-Weighted rate of return (MWReturn).
6ATTRIBUTION DE PERFORMANCE
Attribution top-down
- Méthode Brinson-Hood-Beebower
- Effet d’allocation vs sélection
- Effet d’interaction
- Extensions multi-niveaux
Attribution géographique et sectorielle
- Décomposition par région/pays
- Attribution sectorielle
- Effet devise et couverture
Attribution factorielle
- Modèles de Fama-French
- Attribution de style
- Facteurs macroéconomiques
7TYPOLOGIE DES RISQUES
Typologie des risques
- Risque de marché (actions, taux, change, crédit)
- Risque de liquidité et concentration
- Risque opérationnel et modèle
Mesures quantitatives
- Volatilité historique vs implicite
- Value-at-Risk (VaR) : 3 approches
- Expected Shortfall (CVaR)
- Backtesting et validation
Stress testing
- Scénarios historiques
- Stress tests hypothétiques
- Analyse de sensibilité
- Monte Carlo simulations
Gestion active des risques
- Limites et monitoring
- Risk budgeting
- Système d’alerte
8LE RISQUE DE MARCHÉ ET SA COUVERTURE
Analyse du risque de marché par la VAR (Value at risk).
Utilisation du Beta comme mesure de risque.
9COUVERTURE DES RISQUES DE MARCHÉ
Couverture d’un portefeuille d’actions et/ou d’obligations :
- Par des options.
- Par des futures.
- Par des ETF.
- Par des CDS.
10PRODUITS STRUCTURÉS
Amélioration du rendement d’un portefeuille.
Produit à capital garanti.
Produits à capital non garanti.
11SYNTHÈSE ET CONCLUSION
Synthèse des deux journées.
Évaluation de la formation.
Public et pré-requis
Participants
- Gestionnaire d’actifs, Conseiller en gestion de patrimoine, Middle office titres, stratégistes, prime broker, assureurs vie gestion de titres.
- Gestionnaire des sociétés d’investissement et de portefeuille.
- Conseiller d‘investissement family office.
- Gestionnaire de fonds d’investissement capital venture, capital investissement.
- Auditeurs de sociétés de gestion.
Supports et moyens pédagogiques
- Documentation en PowerPoint.
- Alternance d’illustrations et d’exercices pratiques.
- QCU, Vrai/Faux, questions/réponses pour vérifier, réviser et confirmer les acquis.
- Synthèses.
Connaissances requises
- Pas de connaissance particulière requise.
Dates
| Dates | Localisation / Modalité | Animateur(s) | |
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Du 27/11/2025 au 28/11/2025 |
Paris | Laurent GAETANI | S'inscrire |
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Du 27/11/2025 au 28/11/2025 |
Distanciel | Laurent GAETANI | S'inscrire |
