Objectifs
- Aborder les principaux concepts de mathématiques financières nécessaires au calcul obligataire.
- Appréhender les principales caractéristiques d’un emprunt obligataire.
- Etudier de façon pragmatique :
- La construction d’un calendrier de paiement selon les différentes conventions de marché.
- Les différentes normes et conventions de place applicables au marché obligataire.
- Les différentes méthodes de détermination du taux actuariel applicables sur le marché obligataire international.
- La mise en œuvre de la couverture des risques.
- Cette formation s’attache non seulement à recenser l’ensemble des concepts théoriques mais propose des cas pratiques et des pricer sous Excel.
Animateur(s)
David GÉRARDI
- ALM.
- Mathématiques financières.
- Marchés financiers.
Programme
1MATHEMATIQUES FINANCIERES – PRINCIPAUX CONCEPTS
Taux d’intérêts (simples, prés comptés, post comptés, prés déterminés, post déterminés, composés, périodiques, équivalents, actuariels, continus).
Les placements à versement réguliers.
La notion de performance.
L’actualisation des flux de trésorerie d’une obligation (VAN).
Principales bases conventionnelles de calcul (Act/Act, Act/365, Act/360, 30A/360, 30E/360).
Modélisation d’une courbe de taux (structure par terme, les différentes formes de la courbe des taux).
Détermination de taux calculés (Discount Factor, Taux ZC, Taux forward, Taux interpolé).
Création d’une courbe de taux.
2PRINCIPALES CARACTERISTIQUES D’UNE OBLIGATION A TAUX FIXE
Définition et Caractéristiques d’un emprunt obligataire.
Coupons atypiques (rompus : court début, long début, court fin, long fin).
Modes d’ajustement (Ajusté ou Non Ajusté).
Conventions de report (preceding, following, modified preceding, modified following).
Les cotations obligataires (en pourcentage du nominal ou en fraction de cotation).
3DETERMINATION D’UN CALENDRIER DE PAIEMENT
Préambule.
Déterminer une année bissextile.
Déterminer le dimanche de pâques (Calendriers Julien, Grégorien Chrétien et Grégorien Orthodoxe).
Déterminer les jours fériés et non ouvrés.
4MODALITES DE DETERMINATION DU TAUX ACTUARIEL
Les différentes méthodes de détermination du taux de rendement (rendements conventionnels versus réel, rendement brut versus net).
Les différentes normes de calcul du taux de rendement.
Rendements non actuariels (Current Yield, Discount Rate, Rendement Japonais Simple).
Rendements à maturité (YTM, YTC, YTP).
Rendement Consortium.
Rendement Moosmuller et Braess Fangmeyer ou US Treasury (Act/Act et 30/360).
Rendement Money Market.
5LA COUVERTURE DES RISQUES (GRECS)
Définition, concepts, interprétation, calcul :
- La duration.
- La sensibilité.
- La convexité
- BPV.
6REVUE ET UTILISATION D’UN PRICER OBLIGATAIRE
L’animateur présentera un calculateur obligataire à taux fixe sophistiqué, reprenant l’ensemble des normes étudiées, développé par l’animateur sous Excel.
Les stagiaires utiliseront l’outil pour valoriser des emprunts obligataires et repartiront avec l’outil.
7SYNTHÈSE ET CONCLUSION
Synthèse des deux journées.
Évaluation de la formation.
Public et pré-requis
Participants
- Sales, Trader Taux, Gérants ALM, Trésoriers Back, Middle, Front Office, Risk Manageurs, Auditeurs, Contrôleurs Internes, Ingénieurs ou Responsables Financiers, Contrôleurs de Gestion.
Supports et moyens pédagogiques
- Documentation en power point.
- Alternance d’illustrations et d’exercices pratiques.
- QCU, Vrai/Faux, questions/réponses pour vérifier, réviser et confirmer les acquis.
- Ordinateur Portable personnel souhaité.
- Synthèses.
Connaissances requises
- Connaissance de base en mathématiques financières.
Dates
| Dates | Localisation / Modalité | Animateur(s) | |
|---|---|---|---|
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Du 08/12/2025 au 09/12/2025 |
Paris | David GÉRARDI | S'inscrire |
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Du 08/12/2025 au 09/12/2025 |
Distanciel | David GÉRARDI | S'inscrire |
Formation Pricing d’Obligations : maîtriser les fondamentaux de la valorisation obligataire
Dans un environnement financier en constante évolution, la Formation Pricing Obligation s’impose comme une nécessité pour les professionnels souhaitant comprendre et appliquer les techniques de valorisation des instruments obligataires.
Cette formation offre une approche pragmatique, combinant théorie et pratique, pour appréhender les mécanismes de calcul des prix des obligations, en tenant compte des conventions de marché et des outils mathématiques financiers.
Comprendre les mécanismes de valorisation obligataire
La valorisation des obligations repose sur des concepts clés tels que le Yield to Maturity (YTM), qui représente le taux de rendement actuariel d’une obligation. Maîtriser le YTM permet d’évaluer la rentabilité d’un titre en fonction de sa durée, de son coupon et de son prix d’achat.
La formation aborde également les différentes bases de calcul (Act/Act, 30/360, etc.) et les conventions de marché qui influencent le pricing des obligations.
Les participants apprendront à construire des courbes de taux, à déterminer les taux zéro coupon et les taux forward, essentiels pour la valorisation des flux futurs.
Ces compétences sont cruciales pour évaluer correctement les instruments obligataires et prendre des décisions d’investissement éclairées.
Intégrer les instruments dérivés dans la gestion obligataire
La Formation Pricing Obligation explore également l’utilisation des Swaps de taux comme outils de gestion des risques et d’optimisation des portefeuilles obligataires.
Les swaps de taux permettent de transformer des flux d’intérêt fixes en flux d’intérêts variables, et vice versa, offrant ainsi une flexibilité dans la gestion des expositions aux taux d’intérêt.
Comprendre la valorisation des swaps, leur structuration et leur intégration dans les stratégies de couverture est essentiel pour les professionnels de la finance.
La formation fournit les bases nécessaires pour appréhender ces instruments complexes et les utiliser efficacement dans le cadre de la gestion obligataire.
Appliquer les techniques de titrisation dans la valorisation
La titrisation est un processus financier qui consiste à transformer des actifs illiquides en titres négociables. Dans le contexte de la valorisation obligataire, la titrisation permet de diversifier les sources de financement et de transférer les risques.
La formation aborde les principes de la titrisation, ses avantages et ses implications sur le pricing des obligations.
Les participants découvriront comment évaluer les titres issus de la titrisation, en tenant compte des structures complexes et des risques associés. Cette connaissance est indispensable pour les professionnels impliqués dans la structuration, l’analyse ou l’investissement dans des produits titrisés.
Développer une expertise pratique du pricing des obligations avec la formation de l’Afges
La formation pricing des obligations se distingue par son approche pratique, offrant aux participants l’opportunité d’appliquer les concepts appris à travers des cas concrets et l’utilisation de pricers.
Cette méthodologie favorise une compréhension approfondie des techniques de valorisation et leur application dans des situations réelles.
En maîtrisant les outils de calcul, les conventions de marché et les instruments financiers associés, les professionnels seront mieux préparés à relever les défis de la gestion obligataire et à optimiser les performances de leurs portefeuilles.
